Los EMS nórdicos aceleran el M&A impulsados por la defensa
La actividad de M&A entre los proveedores EMS nórdicos se aceleró en 2025, con seis empresas que completaron nueve adquisiciones, lo que refleja un claro impulso hacia la expansión internacional y una mayor exposición a segmentos de alto crecimiento.
Entre los actores más activos se encuentra la sueca Hanza, responsable de tres transacciones durante el año. La empresa adquirió Leden Group, Milectria y BMK Group, ampliando de forma significativa tanto su presencia geográfica como su capacidad de producción.
La mayor operación del año fue la adquisición de BMK por parte de Hanza, completada en enero de 2026 y valorada en aproximadamente 2.150 millones de coronas suecas (alrededor de 209 millones de euros). La operación aporta un aumento significativo de la capacidad industrial, incluyendo 40.000 metros cuadrados de espacio de producción y 18 líneas SMT, y refuerza la posición de la empresa en mercados europeos clave.
En términos más generales, el flujo de operaciones en 2025 pone de manifiesto una clara tendencia sectorial: un fuerte desplazamiento hacia la fabricación vinculada a la defensa y la industria aeroespacial. Varias de las empresas adquiridas están fuertemente expuestas a estos segmentos, entre ellas Milectria, especializada en sistemas eléctricos para aplicaciones militares, y BMK, que participa en producción industrial compleja y vinculada a la defensa.
Un patrón similar se observa en las adquisiciones realizadas por Scanfil, que adquirió una participación mayoritaria en ADCO Circuits y posteriormente adquirió MB Elettronica. Ambas empresas cuentan con una fuerte presencia en los sectores aeroespacial y de defensa, que representan una parte significativa de sus ingresos. La adquisición de ADCO refuerza la presencia de Scanfil en el mercado estadounidense, mientras que MB Elettronica fortalece su posición en el sur de Europa.
El proveedor EMS noruego Kitron siguió una trayectoria similar con la adquisición de DeltaNordic. La operación refuerza su presencia en Suecia y amplía sus capacidades en electrónica de defensa y en sistemas diseñados para entornos exigentes y aplicaciones críticas.
Al mismo tiempo, varias operaciones subrayan una estrategia más amplia de expansión geográfica entre las empresas EMS nórdicas. La adquisición de Lacon Group por parte de Incap añade capacidad de producción en Alemania y Rumanía, mientras que Note reforzó su posición en el Reino Unido con la adquisición de Kasdon Group, un proveedor EMS con una fuerte exposición al sector de la defensa, que representa aproximadamente el 50 % de sus ingresos. Por su parte, Inission se expandió en los países bálticos con la adquisición de UAB Selteka.
En conjunto, estas operaciones apuntan a una tendencia clara: los proveedores EMS nórdicos se están posicionando cada vez más como socios industriales internacionales, ampliando su presencia en Europa y más allá, al tiempo que se orientan hacia sectores con potencial de crecimiento a largo plazo.
La combinación de adquisiciones de gran escala centradas en la capacidad —como BMK, DeltaNordic y Lacon— y operaciones más pequeñas de carácter estratégico sugiere además un enfoque de consolidación en dos niveles, que combina el aumento de escala con un posicionamiento selectivo en el mercado.
En general, el nivel y la dirección de la actividad de M&A en 2025 indican que la consolidación sigue siendo una herramienta estratégica clave para las empresas EMS nórdicas que buscan reforzar su competitividad en un mercado global, con la defensa y la industria aeroespacial como motores especialmente relevantes.
| Acquiring company | Target company | Estimated revenue | Status |
| Hanza | BMK Group | EUR 300M | Closed (Jan 26) |
| Hanza | Leden Group | EUR 100M | Closed (Mar 25) |
| Scanfil | MB Elettronica | EUR 100M | Closed (Jan 26) |
| Kitron | DeltaNordic | EUR 74M | Closed (Jan 26) |
| Incap | Lacon Group | EUR 68M | Closed (Feb 26) |
| Scanfil | ADCO Circuits | EUR 32M | Closed (Dec 25) |
| Hanza | Milectria | EUR 30M | Closed (Oct 25) |
| Inission | UAB Selteka | EUR 16M | Closed (Jul 25) |
| Note | Kasdon Group | EUR 14M | Closed (Oct 25) |
Worth mentioning, on March 20, 2026, Swedish EMS provider Note announced the acquisition of STI Enterprises Holdings Limited, a UK-based manufacturer of electronic solutions for the defence industry.
STI operates two production facilities in Hook and Poynton, providing advanced PCBA, box-build, and testing services for air, land, cyber, and marine defence applications. The deal further underlines the broader trend seen throughout 2025: high-reliability segments – particularly defence – are set to remain a strategic priority for Nordic EMS providers as they continue to expand capabilities and reach.
Los desarrollos presentados en este artículo se expusieron como parte de The Nordic EMS Advantage en Evertiq Expo Tampere el 26 de marzo de 2026, destacando la dirección estratégica general, el enfoque sectorial y el posicionamiento competitivo de los proveedores EMS nórdicos en Europa y más allá.
